将OpenAI拉下王座？Anthropic或摘AI创企估值桂

《科创板日报》4月11日讯 本周，Anthropic披露了一则重磅消息：其年化收入现已飙升至300亿美元，实现了对OpenAI的反超。

结合Anthropic官方披露的财务数据，意味着相比2025年底的90亿美元，该公司仅用不到四个月便实现了超200%的爆发式增长。与此同时，其宣布扩大与谷歌和博通的合作，锁定3.5吉瓦的谷歌TPU芯片，以支撑Claude的算力需求。

在上一轮融资中，Anthropic投后估值最终确定为3800亿美元，规模从2025年9月的1830亿美元增长了108%。市场预测，按照目前的增长斜率，Anthropic估值或快速逼近OpenAI，有望在2026年底成为全球估值最高的AI初创公司。

时间回溯到五年前，在Anthropic创始人从OpenAI出走之际，这支仅有十余人的新生队伍并不为市场所看好。由于坚持“安全优先”理念，其略显谨慎的理想主义在当时狂飙突进的AI热潮中，被认为会严重拖累产品迭代和商业化速度。

结果是，当Anthropic带着商业计划书拜访22家顶级风投时，其仅获得了Skype联合创始人Jaan Tallinn和Facebook联合创始人Dustin Moskovitz领投的1.24亿美元A轮启动资金，且分三期到账。

从OpenAI的叛将，到如今在收入上与之分庭抗礼，Anthropic凭什么？

▌“安全可控”的AI

与OpenAI的ChatGPT不同，在Anthropic的模型体系中，从参数量最小的Haiku，到性能强大的Mythos，都建立在名为“宪法AI”的技术之上。

所谓宪法AI，即通过为模型设定诚实无害、有据可依的原则，使产品在数据提取过程中拥有更为稳定的逻辑。早期Claude正是凭借宪法AI带来的“低幻觉、高可控”特点，快速接入Notion、Quora等企业用户平台。

在过去两个月，Anthropic年化支出超100万美元的高价值企业客户，从500家翻倍增至1000家以上。美国金融科技公司Ramp数据显示，今年1月首次采购AI服务的新企业中，Anthropic拿下约73%的市场份额，OpenAI仅占26%，企业端格局已发生根本性逆转。

中泰证券表示，Anthropic始终将产品安全放在首位，通过为人工智能设立符合人类价值观的“宪法”、用AI进行价值观对齐反馈和制定安全评估框架等方法，打造出了企业级的安全人工智能产品。

更重要的是，市场用户已纷纷向Anthropic投下信任票。今年3月，ChatGPT月活跃用户达9.61亿，增速明显放缓。与此同时，Claude月活跃用户环比增长88.38%，在扩大市场份额的路上高歌猛进。开源证券指出，这进一步验证了AI正从生活场景向生产力工具转化。

对此有机构表示，Claude背后的商业化在2026年初明显陡峭，核心驱动来自模型与产品在企业端的快速渗透，尤其是围绕编程与复杂任务自动化的产品形态带来的高频调用与更强付费意愿。

不过，这并不意味着Anthropic已经赢得了比赛，其“安全可控”理念已在一定程度上对商业化表现出拖累。

日前，出于安全考虑，Anthropic决定仅向包括亚马逊、苹果和微软在内的一小部分客户推出新的网络安全AI模型。Anthropic表示，这款名为Claude Mythos Preview的新模型只会向经过审核的机构开放。

而在今年2月，公司明确拒绝美国五角大楼“删除Claude使用条款中‘禁止用于完全自主致命武器’的要求”，主动放弃百亿级军工订单。其表示，“安全、可控、符合伦理”的理念已被写入其“宪法AI”底层框架，故不支持相关业务。

海通国际证券表示，美国国防部宣布Anthropic构成“供应链风险”，潜在影响不仅是与部分政府机构的直接销售，还可能传导至国防承包商与涉政府合同企业的供应商准入。而尽管争端期间Claude在应用商店下载排名攀升，但从“谁在付钱”角度看，决定run-rate爬坡速度的仍是企业与开发者侧的预算科目迁移。